По итогам года объём экспортных поставок составил более 110 тыс. т (+10% г/г). Экспортная выручка компании +15% г/г. 

Основная продукция на экспорт (72,7%) – мясо курицы (+8% г/г, >80 тыс. т). 

В страны ЕАЭС поставки выросли на 30%.

Экспорт свинины также вырос: почти в 5 раз в страны ближнего зарубежья, в т.ч. в Республику Беларусь и Армению.

Ключевые направления экспорта – Китай, Казахстан и другие страны ЕАЭС. Приоритетное направление для развития – регион Ближнего Востока.

Акции Черкизово после публикации новости в моменте прибавляли 2,5%, но быстро откатились и к 18:00 торгуются ~4266,5 руб. #GCHE

#ЛаураКузнецова 

Аналитический Центр ПСБ

Компания сообщила о росте отгрузок до 26 млрд руб. по итогам года, из них 17,1 млрд руб. в традиционно сильном IV квартале. 

Драйверы роста – продукты MaxPatrol, MaxPatrol VM и PT Network Attack Discovery.

📍 Ждём публикацию финансовой отчётности (в марте – неаудированные результаты, 9 апреля — консолидированная финансовая и управленческая отчётность). 

По итогам года ожидаем умеренные финансовые результаты, т.к. Группа Позитив находится в активной инвестиционной фазе. За 9 месяцев 2023 г. расходы на исследования и разработки выросли на 63% г/г, на маркетинг +94% г/г. 

💡Оцениваем компанию как фундаментально сильную. 

Считаем, что акции Группы Позитив будут перспективными для покупки после проведения допэмиссии в рамках программы мотивации сотрудников.

Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев — 2630 руб. #POSI

#ЕкатеринаХейфец 

Аналитический Центр ПСБ

Производственные результаты по цветным металлам оказались в рамках ожиданий: производство никеля -4,9% г/г, меди -2% г/г. 

Снижение показателей связано с настройкой и вводом в эксплуатацию нового оборудования.

По производству металлов платининовой группы совокупно компания перевыполнила план, при этом платина +2% г/г, палладий -4% г/г.

📍Операционные результаты ожидаемые. Акции Норникеля на публикацию не отреагировали.

Ждём финансовую отчётность 9 февраля. #GMKN 

Планы Норникеля по производству на 2024 год (в сравнении с фактическими результатами 2023 г.):

• никель: -10%

• медь: -4%

• палладий: -12%

• платина: -11%

#АлексейГоловинов

Аналитический Центр ПСБ

Компания опубликовала сильные операционные результаты. Был консолидирован НМЖК (10% общей выручки), а также значительно увеличились объёмы реализации в с/х и сахарном сегментах. Выручка достигла 310,2 млрд руб., +20% г/г. 

Продажи по сегментам в денежном выражении:

• сельскохозяйственный +78% г/г 

• сахарный +31% г/г

• мясной +11% г/г

• масложировой -18% г/г (без учёта НМЖК) 

📍Основная часть продаж пришлась на период роста курса доллара, поэтому ожидаем рекордную прибыль за счёт валютной переоценки после публикации финансовой отчётности.

Бумаги Русагро растут на ~1,5%, до 1465 руб. 

Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1715 руб. #AGRO 

#ЛаураКузнецова 

Аналитический Центр ПСБ

Мы оцениваем результаты компании положительно. Драйверы роста выручки – развитие онлайн-сегмента продаж и наращивание трафика в розничных салонах. 

📍Компания также подтвердила намерение выплатить дивиденды не менее 25 руб. на акцию, дивдоходность – 4,1%. Согласно дивполитике, Henderson направляет на выплаты не менее 50% чистой прибыли при достижении чистый долг/EBITDA ниже 2,5х.  

Компания достигла объявленных в декабре показателей по прибыли (>2 млрд руб.), несмотря на ослабление рубля и роста закупочных цен. Ждём публикацию финансовой отчётности за 2023 год, которая позволит оценить сумму дивидендов и потенциал роста. По-прежнему сохраняем осторожный взгляд на рынок fashion-ретейла в 2024 г. и не ожидаем высоких показателей отрасли в первом полугодии. 

Ключевые результаты:

• Выручка: +35,1% г/г, до 16,8 млрд руб.

• Выручка розничных салонов: +34,3% г/г, до 13,8 млрд руб. 

• LFL-выручка салонов: +27,3% г/г, до 10,2 млрд руб. 

Объём продаж и выплавки чугуна снизились практически по всем видам продукции из-за капитальных работ на доменной печи и ремонта конвертера на магнитогорской площадке. 

Объём произведённого чугуна и стали в IV квартале сократился на 7,5% и 7,1% соответственно. 

В сегменте премиальной продукции снижение составило 10,8%. 

Если говорить про годовые показатели, то 2023 год был успешным для ММК. Объём производства основных видов продукции увеличился: чугун +9,5%, сталь +11,1%.

Операционные результаты за IV квартал оказались ожидаемо слабыми, но они не меняют наш позитивный взгляд на компанию. Инвестиционный цикл подходит к завершению, поэтому объём производства и доля продукции с высокой добавленной стоимостью постепенно должны увеличиться. Это позитивно скажется на маржинальности бизнес-модели ММК. 

📍В ближайшее время ждём публикацию финансовой отчётности по МСФО и появления информации по дивидендам. По нашим оценкам, итоговый дивиденд за 2023 год, вместе с пропущенным за 2022-й, может составить 5,3 руб. на акцию, дивдоходность ~9,2%. #MAGN 

Компания опубликовала операционные результаты. Акции растут и торгуются на уровне ~903 руб. 

Выручка составила 28,5 млрд руб., +21% г/г. Объём продаж – 28,2 тыс. тонн, +10% г/г. Маржинальность выросла за счёт повышения средних цен на продукцию.

В течение прошлого года ИНАРКТИКА фокусировалась на инвестициях в вертикальную интеграцию и повышение устойчивости бизнеса. В конце ноября компания провела SPO на сумму 3 млрд руб., которые также были направлены на развитие.

При этом ИНАРКТИКА стабильно выплачивает дивиденды: последняя выплата – 45 руб. за 9 месяцев 2023 г. Ждём информацию об итоговом дивиденде, который компания традиционно не объявляет заранее. Учитывая хорошее финансовое состояние, полагаем, что финальный дивиденд может составить ~20 руб. на акцию. 

📍Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA

#ЛаураКузнецова 

Аналитический Центр ПСБ

Оцениваем результаты компании позитивно. Основные драйверы роста общей выручки: 

• Ускорение продовольственной инфляции, в IV квартале продажи выросли вслед за повышением сезонного спроса. 

• Рост выручки Пятёрочки (+17,3%, доля в структуре выручки – 78%). 

• Развитие онлайн-продаж (+75,7%) и дискаунт-сегмента (чистая выручка жёстких дискаунтеров Чижик выросла в 3 раза). 

• Рост портфеля розничных магазинов: в 2023 г. Х5 приобрела сеть Виктория Балтия, а также получила права на долгосрочную аренду магазинов сети Амба на Дальнем Востоке и Гроздь в Саратове.

Сохраняем позитивный взгляд на компанию и считаем, что в 2024 г. бумаги потребсектора, особенно продовольственных компаний, покажут динамику выше рынка. Предпочтение при этом отдаём Магниту и НоваБев Групп. 

📍Наша целевая цена бумаг Х5 на горизонте 12 месяцев – 3100 руб.

Ключевые результаты за IV квартал и 2023 год:

• Выручка: +24,7% г/г (703,9 млрд руб.) и +20,6% г/г (3,1 трлн руб.)

Котировки бумаг отреагировали символическим ростом на 1% и держатся на уровне ~1000 руб. 

Ключевые показатели:

• Выручка: +10% г/г, до 20 млрд руб.

• Объем продаж рыбы и икры: +6% г/г, до 20,3 тыс. т. Компания наращивает свое присутствие на рынке аквакультурного лосося и является крупнейшим поставщиком охлажденной рыбы в европейской части России.

• EBITDA: -9% г/г, до 9 млрд руб. 

• Маржинальность по EBITDA – 45% (55% за 9 мес. 2022 г.). Снижение связано с эффектом высокой базы. В 2022 г. себестоимость производства рыбной продукции была ниже, а цены реализации – выше.

• Биомасса рыбы в воде: +12% г/г, до 33,7 тыс. тонн. Прирост связан с благоприятными погодными условиями для выращивания и увеличением мощностей для большего вывода рыбы.

💡Мы положительно оцениваем операционные результаты ИНАРКТИКИ. По итогам года компания также может показать сильные финансовые результаты благодаря расширению производства и увеличению объёмов продаж.

Компания опубликовала операционные показатели за III квартал. В моменте бумаги O'КЕЙ на выход отчета не реагировали. 

Ключевые показатели:

• Выручка: +2,2% г/г, до 49 млрд руб. 

• Онлайн-сегмент: +16,9% г/г, до 1,5 млрд руб. 

• LfL Средний чек: +4,4% г/г

• LfL Трафик: -5,4% г/г

• LfL Выручка:-1,3% г/г

Дискаунтеры “ДА!” – главный драйвер выручки: +18,3% г/г

• Магазины: +47

• LFL-трафик: +14,3% г/г

• LFL-средний чек: +5,5% г/г

• Выручка на 1 кв м: -7,1% г/г, что сигнализирует о слабой операционной эффективности.

Показателигипермаркетов (~70% выручки компании) снижаются:

• выручка: -1,8% г/г

• LFL-трафик: -6,9%

По итогам III квартала O'КЕЙ закрывает еще 2 магазина данного формата и продолжает переход к популярной сейчас модели дискаунтеров.

Онлайн-продажи: +16,9% г/г, до 1,5 млрд руб. 

Однако этот сегмент составляет малую часть бизнеса и слабо влияет на общий результат.